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Julio 2014

Ahorro Pensional para Proyectos: ¿Un nuevo significado para las APP en América Latina?

Daniel Pulido's picture
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Los proyectos de infraestructura implementados a través de asociaciones público-privadas (APP) han sido tradicionalmente financiados por los bancos. Sin embargo, en la medida en que el dinero a largo plazo de estas instituciones financieras se ha vuelto más difícil de conseguir y más costoso y los activos de los fondos de pensiones y otros inversionistas institucionales han seguido aumentando, el interés por atraer el gran acervo de capital que estos últimos manejan ha crecido rápidamente. En un contexto de bajos rendimientos para los bonos, los fondos de pensiones están buscando oportunidades atractivas de inversión a largo plazo para diversificar sus tenencias y cumplir con sus obligaciones de pago de largo plazo. Tras darse cuenta de la oportunidad que existe para acercar la oferta y la demanda de financiación, los Gobiernos y los inversionistas en los países desarrollados y en desarrollo han dirigido su atención hacia los “bonos de proyectos”, instrumentos de deuda emitidos por empresas en los mercados de capitales como una manera de financiar inversiones en infraestructura.

Estos “bonos de proyectos” están principalmente dirigidos a inversionistas institucionales —incluidos fondos de pensiones— y han generado un gran interés entre banqueros de inversión, firmas de abogados e inversionistas. Todo este bombo plantea una serie de preguntas: ¿Están los "bonos de proyectos" realmente a la altura de las expectativas? ¿Pueden los Gobiernos depender de los ahorros pensionales para financiar proyectos (¡un nuevo significado para la sigla APP!)? ¿Qué necesitamos hacer para convertir a los fondos de pensiones en una fuente de financiamiento significativa y así terminar con el déficit de inversión en el sector de infraestructura?

Honduras, un país comprometido con el cambio

Giorgio Valentini's picture

Cuando uno llega a Honduras, uno de los temas que más destacan en los medios de comunicación es el de la violencia que azota el país. Las cifras por muertes violentas, así como las portadas de algunos periódicos, pudieran llevarle a uno a pensar que este país carece de esperanza. Y sin embargo, cuando uno se acerca a las comunidades, lo que percibe es justamente lo contrario. Honduras es un país con ganas de cambio. Un país que sueña con un futuro mejor. Y que trabaja para ello.
 

Por qué los inversionistas respaldan la fijación del precio del carbono

Global Investor Coalition on Climate Change's picture

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Por Stephanie Pfeifer, Grupo de Inversionistas Institucionales sobre el Cambio Climático (Europa); Nathan Fabian, Grupo de Inversionistas sobre el Cambio Climático (Australia/Nueva Zelandia); Chris Davis, Red de Inversionistas sobre el Riesgo Climático (América del Norte), y Alexandra Tracy, Grupo de Inversionistas sobre el Cambio Climático de Asia.
 
El economista británico Lord Nicholas Stern ha calificado al cambio climático como “el mayor fracaso del mercado que el mundo haya visto”. No fijar el precio de las emisiones de carbono deja al mercado sin recursos para abordar el daño creado por estas emisiones. Y sin la existencia de un costo asociado a una actividad perjudicial, los que participan en el mercado no tienen incentivos para buscar alternativas menos nocivas. Afortunadamente, esto está cambiando.

Mercado de bonos verdes alcanza un máximo de US$20 000 millones; se amplía a nuevos emisores, estructuras y monedas

Heike Reichelt's picture

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Emisiones anuales de bonos verdes

En enero, el presidente del Grupo del Banco Mundial, Jim Yong Kim, instó a la audiencia en el Foro Económico Mundial de Davos a mirar de cerca los bonos verdes, una nueva prometedora forma de financiamiento para el desarrollo climáticamente inteligente. Este mercado había superado los US$10 000 millones en nuevos bonos durante 2013. El presidente Kim llamó a que se duplique (i) esa cifra cuando se realice en septiembre la Cumbre sobre el Clima convocada por el secretario general de las Naciones Unidas.
 
Hace solo unos días —bastante antes de la cumbre de septiembre— el mercado superó la marca de los US$20 000 millones cuando el Banco Alemán de Desarrollo (KfW) (i) emitió bonos verdes por un monto de 1500 millones de euros para respaldar su programa de energía renovable.

¿El Banco Mundial debe convertirse en un centro de remesas?

Dilip Ratha's picture
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La semana pasada, el periódico The New York Times publicó un editorial (i) que sugiere que el Banco Mundial debe convertirse en un centro de remesas. Declaró que las remesas son el “esfuerzo más grande y posiblemente más eficaz para combatir la pobreza en el mundo... financiado por los propios pobres...”. “Sin embargo, es probable que el costo de transferir esos miles de millones aumente en breve... [dado que] los bancos grandes están dejando el negocio de la transferencia de dinero, incluyendo a Bank of America, Citigroup y JPMorgan Chase”.

“Si los bancos no pueden transferir remesas de manera rentable —y no lo harán como cortesía de bajo margen— entonces habrá que encontrar otras opciones seguras de bajo costo. Una solución sería que el Banco Mundial se transformara en un centro de remesas”.
 
¡Interesante sugerencia!
 
Dos preguntas conexas vienen a la mente: ¿Cuál es el papel de los bancos en el mercado mundial de remesas? Y ¿debe el Banco Mundial convertirse en un centro de remesas?
 

Medición del costo económico del matrimonio infantil

Quentin Wodon's picture
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Medición del costo económico del matrimonio infantil

Hoy, el Gobierno del Reino Unido y el Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia (UNICEF) organizaron conjuntamente la primera Cumbre de la Niña para movilizar esfuerzos destinados a poner fin al matrimonio infantil, precoz y forzado, así como a la mutilación genital femenina. Según un informe de 2013 de UNICEF, 30 millones de niñas corren el riesgo de sufrir mutilación genital en la próxima década. Informes recientes del Fondo de Población de las Naciones Unidas (UNFPA) y UNICEF sugieren que más de un tercio de las niñas se casan antes de los 18 años.

En Centroamérica, los jóvenes actúan en contra de un futuro violento

Jessica Gallegos's picture
YAV-meeting

"Me cansé de perder amigos a causa de hechos de violencia con armas de fuego y ver cómo el potencial de mi generación se pierde en prisiones y cementerios”. Estas son las palabras de Ángel Bolívar Araya Castillo, coordinador del Movimiento Jóvenes Contra la Violencia (JCV) en Costa Rica. Tuve el privilegio de encontrarme con Ángel esta primavera cuando él y seis jóvenes representantes del movimiento JCV llegaron al Banco Mundial para hablar de la importancia de la participación juvenil en la prevención de la violencia.

¿Por qué debemos trabajar con el sector de la educación privada?

Harry A. Patrinos's picture
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Transferiendo las experiencias exitosas en educación del sector privado al público


En mi opinión, si realmente nos interesa el programa Aprendizaje para Todos (i), es importante analizar el papel que desempeña el sector privado en la educación. En el Banco Mundial —que sigue siendo la mayor fuente internacional de fondos multilaterales destinados a respaldar la educación pública en países de ingreso mediano y bajo de todo el mundo— no estamos interesados en la educación privada per se, sino más bien en lo que podemos aprender de las instituciones de educación privada que innovan y agregan valor. Las iniciativas en ese sentido se organizan en torno a modalidades que permiten explorar y entender mejor la prestación privada de diversos tipos bajo una mirada más detallada.

Si estás mirando la Copa Mundial de Fútbol, no querrás perderte esto

Michelle Pabalan's picture
Team Burundi, Great Lakes Peace Cup
"El deporte tiene el poder de cambiar el mundo; tiene el poder de unir a la gente como pocas otras cosas".
- Nelson Mandela

Aunque no crecí viendo fútbol, debo reconocer que he desarrollado un interés por este deporte durante la presente Copa Mundial, una emocionante telenovela de un mes de duración. Y tal como yo, millones de personas estarán pegadas a sus televisores para ver el partido final de este domingo entre Argentina y Alemania. 

Por sobre las superestrellas y más allá de ellas, de los admiradores y de las polémicas, aprendí más sobre cómo este hermoso juego se usa para construir comunidades, superar divisiones sociales y culturales y promover la paz. Pareciera que los deportes tienen el poder de cambiar las vidas de las personas en el mundo, pero ¿cómo lo hacen?

“Marcar goles por la paz” es un documental sobre el poder sanador del fútbol. Cuenta las historias de Ismael, Safari y Okello —tres futbolistas aficionados africanos—, quienes compiten en la primera Copa por la Paz de los Grandes Lagos, (i) un torneo organizado por la región de África del Grupo del Banco Mundial.


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