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发展国内资本市场,为满足国内长期融资需求筹集资金

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金融业发展可助力经济增长和发展,但有一点也很明确,即诸如公共财政、发展援助或银行贷款等传统资金来源将不足以满足实现可持续发展目标所需的资金。

发达国家和发展中国家都在转向资本市场,寻找新的资金来源,吸引私营部门资金、投资和专业力量。

国际发展界的一大重点要务是释放私营部门融资潜力,以便新兴市场国家满足其融资需求,用于资助实现其战略目标,如改善基础设施条件。

据我们测算,如各国充分发掘国内资本市场潜力,则私营部门对基础设施建设的投资总额有可能增加一倍以上。

身为世界银行工作人员,我们致力于集中我们的专业力量,更多利用资本市场为投资筹集资金。帮助有关国家发展政府债务市场,对实现我们的两大目标——消除极度贫困和促进共享繁荣——至关重要。

上月春季会议期间召开的某研讨会上,政府官员和私营部门代表共同讨论了建立并投资于国内资本市场面临的机遇和挑战。

上周,我们召开了仅限受邀代表参加的政府债券市场年度会议,参会人员包括成熟和新兴经济体的高级政府官员、全球和国内投资者以及本币债券市场的其他利益相关者。

深度发展且具备流动性的政府债券市场,是政府以经济有效方式融资以及发展可支持经济增长的高效固定收益市场的基石。

来自债务市场和金融行业发展阶段各异国家的参会人员分享了其发展政府债券市场方面的经验教训。讨论结果将为确定世行就政府债务市场发展所开展工作的范围提供参考依据。近年来,世行在这方面的工作持续大幅增加。

有关国家正在寻求我们对下列领域提供援助:

  • 实现国内金融体系多样化
  • 发展私营部门固定收益市场,为基础设施和住房建设筹集资金。
  • 建立稳固的国内机构投资者库,包括养老基金和保险公司。

在铭记这些要务后,我们正在按照国别需求定制我们的援助,同时也在全球层面促进采用创新方法设计有助于提升援助可及性和深化国内市场发展的产品。

在一些国家,我们专注于若干专题领域,如把国内基础设施接入国际清算和结算系统。换言之,我们专注于实施市场(包括回购协议市场)发展综合计划、设计基准建设策略、实现投资者多样化以及建立二级市场架构以促进提升流动性和提高价格发现效率等多项工作。

在低收入国家和国际开发协会成员国,考虑到政府债券市场在弥合私营部门融资需求方面的潜力有限,我们的工作侧重于发展此类市场。

在全球层面,我们专注于开发创新型全球产品。举例说,近期开展的工作包括借助移动通信技术在肯尼亚启动实施了零售债务方案、同巴西财政部合作就债券发行机构主导型交易所交易基金(ETF)计划开展了试点。该计划通过创新型政府债券ETF架构支持本币债券市场发展。该架构由我们与行业领导人磋商后设计,旨在增强ETF产品在新兴市场上的可行性。我们在遵守最低标准前提下帮助设计该产品的架构。政府部门聘用私人投资经理,由其负责管理ETF并使用市场设计的商标【即“债券发行机构主导型ETF”(Issuer-Driven ETF)商标】。

此外,我们还注重促进跨国对话和传播知识产品。例如,我们就以下专题撰写了一系列背景短文:政府证券发行方案设计、一级交易商制度、电子交易平台、回购与互换、证券贷款便利以及回购协议市场。

因此,我们全方位致力于支持有关国家更进一步发展流动性和韧性更强的政府证券市场。我们通过我们的传统咨询服务及通过加强我们在产品设计和启用方面的优势提供支持。这些产品可对资本市场发展起到催化作用。

我们希望我们在上述领域的参与有助于撬动更多私营部门资源和专业力量。

当前,所有利益相关者重新思考新兴经济体资本市场发展举措适逢其时。

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