信用报告体系：经济增长的隐藏引擎

获得信贷是经济机会最强大的驱动力之一，但前提是信贷必须以负责任的方式提供。在健全、包容的金融体系的核心是一个极其重要但往往被忽视的基础设施：信用信息共享（CIS）。

通过征信机构和登记注册机构共享信用信息可以减少借款人和贷款人之间的信息不对称。信用信息共享通过向贷款人提供更全面、更准确的信用风险图像，使我们能够实现更合理的定价，拓宽可持续贷款渠道，增强金融行业韧性。对于政策制定者和监管机构来说，细粒度和及时的信用数据还可以支持有效的微观和宏观审慎监管。总之，信用信息共享是包容性和可持续信贷市场的基础。

信用信息共享如何促进繁荣

精心设计和有效实施的信用信息共享可以通过深化金融市场，将被边缘化的微型、小型和中型企业（MSME）及家庭纳入正规金融体系，同时也能增强宏观金融韧性，从而促进共享繁荣。

• 有纪律的包容性：信用信息共享可以提供“声誉抵押”，帮助缺少实物抵押或信用记录的家庭和中小微企业获得正规融资，并通过更好的监测防止策略性违约。
• 竞争与公平定价：信用信息共享通过打造公平的信息环境，促进贷款人之间的竞争，降低信誉好的借款人的利率。
• 韧性：更好的筛选和预警分析可以减少不良贷款（NPL）数量，助力监管机构管理资产质量周期，增强银行系统的韧性。

来自最新研究的证据

世界银行集团的私营部门机构国际金融公司（IFC）的最新研究为信用信息共享在推动实现积极金融和经济结果中的作用提供了实证支持（Masunda, Salamina, Alvarez, & Mathurin-Andrew, 2021）。此项研究使用2004年至2017年60个国家的行业数据，探讨了信用信息共享（以征信覆盖率为衡量标准）与私营部门信贷、银行盈利能力、不良贷款数量、银行业投资和GDP增长的关联性。

在分析过程中采用面板回归与相对重要性权重（RIW）分解相结合，估算出信用信息共享对观测到的变化的贡献率。此项研究补充了企业层面的证据，显示出提升信用信息覆盖面和深度与更好的贷款条件（包括更低的贷款利率和更长的还款期限）具有相关性。具体来说，研究结果表明，信用信息共享可以通过提高资产质量、拓宽家庭和企业信贷渠道、鼓励健康竞争、改善投资动态和促进经济增长，在经济中发挥积极作用。

实现影响力最大化的政策优先事项

为了充分实现这些好处，信用信息共享需要以强大的政策框架为基础。为此，此项研究给监管机构提出了几点建议：

• 制定明确的法律和监管框架，要求信用报告的全面性（包括非银行数据提供机构）、比例性、隐私权和消费者权益（如访问、争议解决和更正）。
• 建立具有覆盖面广、有深度和更新及时等特点的健全的信用信息共享基础设施。
• 确保各提供机构和行业之间的数据互操作性和标准化格式，尽量减少碎片化。
• 将信用信息共享数据嵌入信用风险分析和监管审核，以加强对资产质量的微观审慎监管和宏观审慎监测，尤其是在监管宽容过渡期间。
• 监测风险评估改善是否反映在更好的利率上，确保征信机构数据的平等获取以维护竞争。
• 将信用信息共享改革与担保交易、抵押物执行、破产制度和不良贷款解决框架相协调，将信息收益转化为贷款可行性和高效率的资本再配置。

结论是……

信用信息共享并不是万能灵药，但它是一个高回报的“赋能者”。通过正确的规则，以及广泛的、高质量的数据和有力的消费者保护措施，信用信息共享可以有助于银行提供更多、更优质的贷款，提升对边缘化中小微企业和家庭的包容性。信用信息共享可以加强竞争和基于风险的定价，对经济增长做出有适度但有意义的贡献。将信用信息共享和担保交易改革嵌入更广泛的金融业改革，可以加速更繁荣、更具韧性和包容性的经济的发展进程。

此项研究获得了瑞士国家经济事务秘书处（SECO）通过国际金融公司全球金融基础设施计划提供的支持。