Las vulnerabilidades del sector financiero en los mercados emergentes y las economías en desarrollo (MEED) se clasifican en gran medida de acuerdo con los niveles de ingreso. Si bien las vulnerabilidades son bajas a moderadas en los MEED de ingreso alto, la mitad de los países de ingreso bajo enfrentan riesgos mucho más elevados. Además, en numerosos países, el progreso en los objetivos de desarrollo financiero, como la profundización de los mercados de capital locales, se ha estancado. Sin embargo, se han conseguido avances en materia de inclusión financiera de las personas y en las iniciativas destinadas a promover un sector financiero más ecológico.
Mientras tanto, los bancos en los MEED aumentaron de manera considerable sus tenencias de deuda gubernamental. Esta exposición de los bancos a la deuda gubernamental se sitúa actualmente en el nivel más alto de la década y somete al sector financiero a riesgos adicionales, en particular en los países con políticas macroeconómicas más frágiles y que enfrentan desafíos relacionados con la sostenibilidad de la deuda pública.
Asimismo, el cambio climático es especialmente difícil para los MEED, porque enfrentan riesgos más altos que las economías avanzadas, así como déficits de financiamiento climático considerables. A pesar de ser la principal fuente de recursos financieros, el sector bancario en los MEED solo proporciona unca cantidad limitada de financiamiento climático. Las autoridades bancarias en los MEED están comenzando a adoptar herramientas y enfoques innovadores para abordar las vulnerabilidades del sector financiero relacionadas con el clima y los déficits de financiamiento climático, aunque tendrán que evitar poner en riesgo importantes objetivos de estabilidad e inclusión financieras.
Gráfico 1: Las vulnerabilidades del sector financiero se clasifican de acuerdo con los niveles de ingreso
Las perspectivas de riesgo del sector financiero en los MEED se clasifican en gran medida según los niveles de ingreso. En los próximos 12 meses, las vulnerabilidades parecen ser bajas a moderadas en los MEED de ingreso alto, mientras que varios países de ingreso bajo son significativamente más vulnerables. En muchos de estos países, las vulnerabilidades internas se ven exacerbadas por los riesgos mundiales relacionados con la política monetaria y las perspectivas de crecimiento en las economías avanzadas, así como por los conflictos geopolíticos.
La evaluación de los riesgos de un país se basa en el juicio de expertos del Banco Mundial, fundamentado por el estado del marco de políticas del sector financiero y datos macroeconómicos y financieros.
Gráfico 2: Los MEED que enfrentan elevadas vulnerabilidades financieras suelen carecer de la capacidad para hacer frente a las tensiones del sector financiero
En la actualidad, la mayoría de los países cuyo sector financiero enfrentará altos riesgos no están bien preparados para manejar las turbulencias del sector financiero. Estos países hacen frente a debilidades importantes en los marcos regulatorios y de supervisión, y los componentes esenciales de los marcos de gestión de crisis y las redes de protección del sector financiero suelen estar ausentes o ser inadecuados. Estos países vulnerables deberían tomar medidas urgentes para corregir carencias en materia normativa e institucional fundamentales y mejorar la resiliencia de sus sectores financieros.
Gráfico 3: Los bancos de los países sobreendeudados tienen una mayor exposición a la deuda gubernamental
En los últimos años, los bancos en los MEED aumentaron considerablemente sus tenencias de deuda gubernamental, situación conocida como la relación entre la deuda soberana y el sector bancario. Entre 2012 y 2023, la exposición de los bancos a la deuda pública en los MEED aumentó más de un 35 %, debido a que los Gobiernos se endeudaron más, en parte para hacer frente a la pandemia de COVID-19. La exposición se incrementó aún más —en más de un 50 %— en los países agobiados por la deuda.
Gráfico 4: El riesgo de crisis conjuntas de deuda pública y bancarias es elevado en algunos países
La exposición excesiva de los bancos en los MEED a la deuda gubernamental significa que el sobreendeudamiento público podría ser contagioso y desencadenar crisis bancarias. Tales crisis combinadas han sido particularmente perjudiciales en el pasado, dejando el PIB per cápita muy por debajo de lo que sería en otras circunstancias. En un nuevo análisis se concluye que los países con una elevada relación entre la deuda soberana y el sector bancario tienden a estar menos preparados para hacer frente a las turbulencias financieras. Si bien se necesitan políticas más amplias que mantengan la sostenibilidad de la deuda pública y la estabilidad macroeconómica, las autoridades bancarias en los MEED deberían reforzar sus marcos de gestión de crisis financieras y de redes de protección social, y considerar la posibilidad de incorporar requisitos de divulgación con respecto a las exposiciones que los bancos realicen frente al Gobierno para promover que esas entidades sean más prudentes a la hora de asumir riesgos y para incentivar la disciplina del mercado.
Gráfico 5: En los MEED, los bancos son predominantes en el sector financiero, pero proporcionan muy poco financiamiento climático
Además de los elevados riesgos climáticos, los MEED enfrentan una considerable escasez de financiamiento para un crecimiento con bajas emisiones de carbono y resiliente frente al clima, y el financiamiento nacional y del sector privado para los objetivos climáticos es más limitado. La mayor parte del financiamiento climático se canaliza hacia China y las economías avanzadas, principalmente con fines de mitigación. Solo el 16 % del financiamiento climático nacional e internacional se destina a la adaptación en los países en desarrollo (salvo China). De esta pequeña proporción, el 98 % son recursos públicos o financiamiento oficial.
Fuente: Cálculos del personal del Banco Mundial basados en Buchner y otros (2023) y Banco Mundial (2023d). Notas: Panel a: Debido al redondeo, es posible que las cifras presentadas no coincidan totalmente en los diferentes flujos. “Objetivos múltiples” abarca el financiamiento para proyectos que proporcionan beneficios en materia de mitigación y adaptación. “Desconocido” implica usos que no se pueden rastrear completamente. “Regionales” se refiere a los flujos climáticos que no se limitan a una sola región, sino que abarcan varias regiones. bn = mil millones; EAP = Asia oriental y el Pacífico; ECA = Europa y Asia central; ALC = América Latina y el Caribe; MENA = Oriente Medio y Norte de África; SAR = Asia meridional; SSA = África subsahariana.
Los bancos son predominantes en el panorama del sector financiero en estos países. Dado que representan más del 80 % de los activos del sector financiero, tienen el potencial de desempeñar un papel importante a la hora de financiar la adaptación al clima y la mitigación de sus efectos. Sin embargo, según una encuesta del Banco Mundial, el financiamiento climático representa el 5 % o menos de la cartera de préstamos de casi el 60 % de los bancos en los MEED, y el 28 % no ofrece ningún tipo de financiamiento climático.
Gráfico 6: Las autoridades bancarias en los MEED han comenzado a abordar el cambio climático, pero queda mucho por hacer
Los bancos centrales y las autoridades prudenciales están empezando a implementar enfoques para abordar los riesgos del sector financiero relacionados con el clima y movilizar el financiamiento climático, aunque se carece de orientación para aplicarlos y, en algunos casos, su potencial eficacia es dispar y no ha sido probada. Por lo tanto, las autoridades bancarias deben priorizar la estabilidad financiera y continuar promoviendo la inclusión y la eficiencia financieras. Sobre la base de la experiencia adquirida hasta la fecha, las herramientas se pueden dividir en tres categorías: beneficiosas para todos, no consensuadas y no recomendables. El enorme volumen del déficit de financiamiento climático requerirá apoyo más allá del sector bancario: de los Gobiernos centrales (a través de políticas fiscales como la fijación del precio del carbono), así como de mercados de capital más consolidados e instituciones financieras de desarrollo nacionales.
Este blog se basa en temas analizados en el informe Finance and Prosperity 2024 (i) (Financiamiento y prosperidad 2024) publicado recientemente.
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