Опубликовано в Точка зрения

Проблема «пузыря»: что стоит за подъемами и падениями газовых рынков?

Эта страница на:
Man checking manometer in natural gas factory
Фото: ©Zivica Kerkez/Shutterstock

Это 9-й блог в серии из 11 блогов, посвященных развитию событий на товарно-сырьевых рынках и затрагивающих темы, которые рассматривались в выпуске доклада Всемирного банка «Перспективы товарно-сырьевых рынков» за октябрь 2022 года.

Во второй половине 2022 года мировые цены на газ резко упали с максимумов, достигнутых в августе. Этому способствовали не по сезону теплая погода, меры по повышению энергоэффективности, а также изменение поведения потребителей газа. Объемы добычи природного газа в России и его экспорта в Европу сократились, а изменение направлений торговых потоков СПГ позволяет закрыть дефицит поставок газа на европейский рынок. Снижение спроса на газ и интенсивный приток СПГ в Европу привели к тому, что европейские газохранилища оказались заполнены до рекордно высокого уровня для этого времени года. Прогноз на 2023 год будет зависеть от скорости перезапуска экономики Китая, а также от динамики рынка СПГ.

Во второй половине 2022 года цены на газ испытывали сильные падения и демонстрировали исключительную волатильность на фоне динамики европейских рынков. После достижения в августе 2022 года рекордно высокого уровня за всю историю наблюдений цены на газ в Европе упали более чем на 70% и сейчас находятся ниже уровня, зафиксированного до конца третьего квартала 2021 года. В США цены упали до 18-месячного минимума, что стало полным разворотом тренда по сравнению с прошлым годом, когда цены вышли на максимальный уровень с 2008 года. В Японии газовый бенчмарк в сентябре 2022 года достиг максимального значения за всю историю наблюдений и остается на высоком уровне из-за преобладания контрактных цен. Региональные газовые бенчмарки традиционно сильно отличаются друг от друга, что преимущественно обусловлено ограничениями, связанными с транспортировкой, хотя в последние годы разрывы в уровне цен сузились из-за увеличения потоков СПГ. Война в Украине изменила эту базовую динамику, оказав воздействие на торговые потоки и ценовые эталоны во всем мире.

Падению цен в Европе способствовали теплая погода и резкое снижение спроса на газ. Не по сезону теплая погода в Европе – температура минувшей зимой была примерно на 1°C выше средней температуры – обусловила снижение спроса на газовое топливо, используемое для отопления жилых домов.  В то же время рост цен стимулировал повышение энергоэффективности и сокращение потребления газа предприятиями, а в некоторых случаях привел к снижению промышленной активности. В США более теплая, чем обычно, погода также способствовала уменьшению спроса на природный газ.

European Natural Gas consumption

Европа оказалась затронутой сокращением добычи и экспорта российского природного газа. Экспорт трубопроводного газа из России упал до 53% от среднего объема российского экспорта газа за 2017–2021 годы в результате сворачивания большинства экспортных поставок в Европу. Во второй половине 2022 года добыча природного газа в России снизилась на 15% по сравнению со средним показателем за 2017–2021 годы вследствие того, что Россия не смогла перенаправить свой экспорт трубопроводного газа в Китай и Турцию. В США, напротив, объем добычи за первые десять месяцев 2022 года достиг рекордного уровня, превысив средний показатель за 2017–2021 годы на 12%. Однако экспорт из США был ограничен из-за продолжающегося простоя Freeport LNG, экспортного СПГ-терминала, что оказало понижательное давление на цены.

Chart showing Russian natural gas production (in Billion cubic meters)

Торговые потоки СПГ претерпели существенную переориентацию в 2022 году в связи с резким ростом спроса на СПГ со стороны ЕС для замещения импорта трубопроводного газа из России. На фоне высоких цен в Европе партии СПГ с мирового рынка были перенаправлены в Европу. В третьем квартале 2022 года две трети экспорта СПГ США были отправлены в Европу, что в три раза превысило показатель за тот же квартал годом ранее. Между тем импорт СПГ Китаем снизился на 85% вследствие сжатия спроса на природный газ на фоне ограничений из-за пандемии COVID-19, что помогло сгладить дефицит СПГ. Тем не менее всплеск спроса на СПГ со стороны Европы привел к сокращению объемов газа, доступного другим странам, например Бангладеш и Пакистану, в результате чего эти страны столкнулись со сбоями в энергоснабжении.

На фоне слабого спроса и больших объемов импорта СПГ запасы природного газа в Европе находятся на рекордно высоких уровнях для этого времени года. Газохранилища ЕС заполнены на 72%, что превосходит предыдущий рекорд, зафиксированный зимой 2019/2020 годов.  Нынешний уровень заполненности газохранилищ резко контрастирует с первым кварталом 2022 года, когда уровни были ниже среднего. К концу зимы хранилища будут заполнены, как ожидается, на 52% – этот показатель почти в три раза превышает минимум 2018 года и является вторым по величине максимальным значением с 2012 года. Такой уровень запасов уменьшает объем необходимого пополнения газохранилищ в летний период, снижая беспокойство по поводу возможной нехватки газа следующей зимой. 

chart showing European natural Gas Inventories (in trillion cubic feet)

Риски для прогноза по рынку природного газа. Аналитики фьючерсных рынков прогнозируют, что в 2023 году цены на газ будут снижаться, но до конца 2026 года останутся выше среднего показателя за 2017–2021 годы.  Эта прогнозная оценка может измениться в зависимости от развития конфликта в Украине, потенциального сокращения экспорта трубопроводного газа из России в Европу (на него по-прежнему приходится 10% от общего объема поставок в Европу), а также усиления конкуренции за СПГ на мировом рынке по мере сворачивания политики локдаунов в Китае. В более долгосрочной перспективе ожидается, что снижение спроса на российский газ и изменение направлений торговых потоков СПГ продолжатся вследствие повышенного внимания к вопросам энергетической безопасности в Европе. Это обуславливает необходимость диверсификации источников энергоносителей; например, Европа к 2023 году увеличит мощности для импорта СПГ на 40 млрд. куб. м и будет наращивать инвестиции в возобновляемые источники энергии.


Авторы

Paolo Agnolucci

Senior Economist, Prospects Group, World Bank

Peter Nagle

Senior Economist, Prospects Group

Kaltrina Temaj

Research Analyst, Prospects Group, World Bank

Присоединяйся к обсуждению

Содержимое этого поля скрыто и не будет отображаться публично
Осталось символов: 1000