释放私人资本应对气候变化的五条路径

世界减缓气候变化的努力正在危险地偏离轨道。气温上升对发展中国家和新兴经济体的影响尤为严重，而这些国家最无力应对其后果。

据估计，到 2030 年，这些国家要想实现低碳经济转型和保护人民免受气候变化影响，每年需要资金 2.8 万亿美元。然而，目前全球气候融资总量为每年1.3万亿美元，而且只有一小部分流向新兴经济体。

由于政府预算已捉襟见肘，私营部门必须在弥补资金缺口方面发挥更大作用，提供所需资金的80%。然而，许多机构投资者、全球性银行和资产管理公司（其管理资金总额约为400万亿美元）仍然对进入新兴市场犹豫不决，原因是存在真实的和感知的风险，而且缺少足够的符合银行担保条件的项目。如今，新兴市场的气候投资仅占估计需求量的五分之一。

以非洲为例，尽管非洲是世界上最容易受气候影响的地区，却只吸引了全球清洁能源投资的2%，预计应对气候危机的所需资金缺口将达2.5万亿美元。造成这一缺口的原因包括缺乏适当的监管和透明度、没有足够符合银行担保条件的项目和投资风险上升。

然而，这些挑战并非不可克服。多边开发银行和发展金融机构可以与各国政府合作，为私人投资营造更优环境，以推动绿色转型，创造就业机会，支持经济发展。

以下是释放资本投资气候行动的五条路径：

制定标准，以增强投资者信心，避免漂绿。除了完善国家监管外，国际标准也有助于促进投资。例如，《绿色债券原则》——广为接受的绿色债券发行和报告准则——帮助催化了一个近万亿美元的市场，将资本引入可再生能源、绿色基础设施和可持续农业综合企业。行之有效的指导、能力建设和投资都有助于加速市场发展。例如，在短短两年时间内，国际金融公司（IFC）的《蓝色金融指引》帮助释放了总额为15亿美元的蓝色贷款和债券，减少了海洋污染，保护了海洋健康，同时也带动了对此类金融工具的需求不断增长。

建立长期气候项目库，以创造新的市场。为了方便私人资本进入新兴市场，多边开发银行和发展金融机构必须与各国政府合作。他们可以共同识别市场壁垒，推动鼓励气候投资者和碳定价的改革。他们还需要通过项目准备来支持先行企业和示范项目。 例如，国际金融公司与水务公司的合作通过咨询服务、投资产品和知识共享，加强了发展中经济体6千万人的供水保障。这为未来的商业性水务投资创造了机遇。

共享支持数据以解决感知的投资风险。投资者需要有投资违约和回收率的数据，才能管控风险和做出明智决策。为了提供对难以找到可靠信用信息的市场的深入洞察，全球新兴市场风险数据库（GEMs）联盟（Global Emerging Markets Risk Database Consortium）最近首次完整地公布了发展中国家私人、主权和次主权贷款数十年的违约和回收率。国际金融公司还提供了对其公司贷款组合违约率的全面分析。这些统计数据表明，私营部门在新兴市场的投资风险并不像很多投资者所认为的那么高。像这样的信息对于在新兴市场动员私人投资至关重要，这也是针对G20的一项主要建议所采取的措施。

提高新兴市场气候投资的可负担性，降低风险。混合融资通过适度配置捐助资金或优惠资金降低早期示范项目的成本，减少项目风险，同时调动商业资金来用于发展，有助于实现这一目标。国际金融公司的经验表明，每一美元的优惠融资不仅能带来七美元的额外投资，还有助于在多个行业创造市场。例如，在绿色住房领域，国际金融公司利用1亿美元的捐助资金，在100个国家释放出800亿美元的投资。为最贫困国家吸引私人资金尤其具有挑战性，但国际开发协会（IDA）的“私营部门窗口”等工具提升了投资便利化水平。这一机制使国际金融公司、多边投资担保机构（MIGA）和共同投资人能够投资风险更高的项目，降低原本不可能的气候投资项目的成本。

为私人投资者设计创新平台。度身定制的投资机制可以帮助机构投资者实现其风险回报目标，同时将资金引导到净零经济。此类机制还可以为国际投资者提供多种接触新市场的机会，助其学习和建立信心。例如，在过去十年，国际金融公司的联合贷款组合平台已向机构投资者和信用保险公司筹资逾160亿美元，其“联合贷款组合管理计划 （MCPP） One Planet平台”——世界首个符合《巴黎协定》的新兴市场贷款组合——迄今已筹集和承诺资金25亿美元。

动员私人投资进入新兴市场，需要各国政府、发展金融机构和私人投资者联手，与主权和慈善捐助方一起，推动加快向低碳、韧性增长转型。在宜居星球上建立繁荣、包容的全球经济是一个非常值得为之努力的目标。