普华永道近期一份关于全球基础设施支出前景的报告预测，到2020年全球基础设施年度支出将达5.3万亿美元，高于2015年估测的4.3万亿美元。这意味着全球支出年均增速达5%，比今年预期仅2%的较低增速增加一倍。
同时，业界普遍认为，基础设施投资每增加10%，GDP将增长1%。 据世行测算，低收入和中等收入国家的基础设施投资缺口达1万亿美元。对于这些国家而言，重要的是要继续投资建设基础设施，使该投资成为一个增长动能。其中许多国家如要确保维持稳定增长所需的投资水平，就需动员外部融资来源，如私营部门投资者、捐赠机构或多边机构等。
为更好理解对全球基础设施支出的预测结果，普华永道与牛津经济研究院合作，分析了未来五年的基建项目和基础设施支出所处的全球环境。我们考察了两种可能情形：一种是基于当前经济形势和预期；另一种是假定中国经济硬着陆。
在第一种情形下，2020年基建项目与基础设施支出将有可能增长5%左右。这一增长将主要由油价上涨驱动，而油价上涨将有助于提振能源行业发展项目，同时有助于充盈政府钱袋，为基础设施投资释放部分资金。尽管如此，即便按5%的增速计算，基础设施支出增幅仍将低于全球金融危机前的两位数增长水平。
在第二种情形下，如果中国经济止步不前，基建项目与基础设施支出形势将显著恶化。假定中国经济硬着陆，人民币贬值幅度高达10%，住房销量与房价将大幅下挫，消费者将推迟购房，工资增速也将下滑。2015年至2020年，基建项目与基础设施支出将从28.2万亿美元降至27.1万亿美元。
基础设施支出60%以上的下滑将出现在亚太地区，很大程度上是因为中国经济在本地区占主导地位。约占亚太基建项目与基础设施支出半壁江山的交通运输和公用事业项目，将遭受最严重影响。但本地区并非主要大宗商品产地，因此将避免遭受中国对石油、钢铁和其他商品需求大幅下滑的影响。而需求不足将影响拉美和中东地区以及俄罗斯等国，因为这些经济体大幅投资石油和其他采掘业产品的出口。由于大宗商品和矿产资源收入现金流不够充足，上述国家的公私合作（PPP）项目投资将大幅缩减。
图：以2016年为基准在中国经济硬着陆情境下，世界各地区2015年至2020年基础设施累计支出下降比例
资料来源：牛津经济研究院
鉴于上述预测，有人可能会预期公私合作环境将阻碍公私部门基建项目支出。不过，全世界各国政府都认识到，即便在资金约束情况下，也可把PPP项目用作继续投资基础设施的一条途径 ；特别是在这些项目以协调、战略和一贯方式开展情况下，投资者会持有大量资金等着投资。
例如，中国近期发布了管理PPP领域投资的新规，以此为基础启动了投资总额达3177.5亿美元的1000多个PPP项目，其中包括愿景宏大的“一带一路”规划项目，其宗旨是鼓励对“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”沿线国家投资，并且有望投资于交通、能源、电信和自然资源等领域，连通亚非欧沿线50多个国家。
同样，PPP项目在整个亚太地区的发展势头也在增强。 日本首相安倍晋三曾宣布，日本国际协力机构与亚洲开发银行将携手支持本地区基础设施领域的PPP项目。
毫无疑问，多边发展银行在支持PPP项目方面可发挥重要作用，特别是在新兴市场国家。 这些机构可帮助编制涉及领域广泛的项目滚动贷款计划，协助开展能力建设，编制标准化流程与文档以减少交易成本。此外，这些机构还可帮助新兴市场国家政府开展能力体系建设，帮助政府管理大型基础设施项目和做出更优的发展选择。在这种背景下目标优选就显得至关重要，每花一块钱都得精打细算。
除提供资金和技术支持，发展银行可通过提供专业知识和保险鼓励更多私营部门融资，助其应对资金参与期内的政治和其他风险，必要时扮演中间人角色。政府和私营部门投资者应从这些机构中找出代表性机构，以便确定它们能够提供何种支持。
私营部门投资者可为基础设施项目提供超过1000亿美元的资金，而且这笔钱尚未与项目锁定。这说明随着基础设施逐渐成为全球认可的投资资产类别，机构投资者表现出日益浓厚的兴趣。为确保这些项目具有财务可行性，投资者需要稳定的收入现金流或还贷制度架构以及合同与监管条款，让投资者对长期回报和政府承诺有信心。简言之，现在把优质基建类PPP项目投放市场的时机已然具备，即便在面临某种不确定性的经济体也是如此。
查阅普华永道报告全文，请访问：www.pwc.com/cpi-outlook。
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