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Las perspectivas de los mercados de productos básicos en seis gráficos

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Los precios del petróleo se moderarán respecto de sus elevados niveles actuales y en 2019 serán, en promedio, inferiores a los de 2018 , ante un crecimiento mundial más lento de lo esperado y un aumento de la producción en los países no pertenecientes a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), según la última edición del informe del Banco Mundial Commodity Markets Outlook (Perspectivas de los mercados de productos básicos). (PDF, en inglés) Los precios de los metales y de los productos agrícolas se encaminan a una recuperación parcial, que probablemente cobrará impulso en 2020.
 

 
El alza de los precios de la mayoría de estos productos se aceleró en el primer trimestre de 2019, tras la disminución registrada el año pasado, y muchos de estos precios se han recuperado de las caídas del último trimestre de 2018.

Los precios de la energía cayeron un 8 % en el primer trimestre de 2019 (trimestre a trimestre), registrándose fuertes bajas en los precios del carbón y el gas natural, mientras que los precios del petróleo han repuntado continuamente desde principios de este año. Los precios del petróleo crudo promediaron los USD 68 por barril en 2018 y, según las previsiones, promediarán los USD 66 por barril en 2019 y los USD 65 por barril en 2020, aunque esta previsión sigue dependiendo en gran medida del curso de acción y de las decisiones que tomen los Gobiernos.
 
Los precios de los productos no energéticos aumentaron en el primer trimestre de 2019. Los precios de la mayoría de los metales se han recuperado de las pérdidas sufridas en el cuarto trimestre de 2018, debido a la mejora de las perspectivas de crecimiento de China y a problemas de suministro. Los precios de los productos agrícolas aumentaron moderadamente en el primer trimestre de 2019 ante las perspectivas de una disminución de las siembras.
 

Petróleo: la restricción de la producción de los países de la OPEP elevó los precios


Tras desplomarse a USD 52 por barril a mediados de diciembre de 2018, los precios del petróleo Brent han ido aumentando continuamente este año, hasta alcanzar los USD 74 por barril a fines de abril. La importante reducción de la producción por parte de los países de la OPEP y sus asociados, junto con problemas de suministro en otras partes, han compensado la escalada de la producción de esquisto bituminoso en Estados Unidos, que aumentó en más de 2 millones de barriles al día en 2018 y representó el mayor incremento en un año registrado en un país.
 
Se prevé cierta moderación de los precios del petróleo con respecto a los niveles actuales y al promedio de USD 66 por barril en 2019 , en el supuesto de que la demanda mundial se mantenga firme, aunque más débil que el año pasado, y de que la producción en Estados Unidos continúe creciendo rápidamente.
 
Los riesgos para las perspectivas de los precios del petróleo son numerosos, pero, en general, están equiparados y se relacionan principalmente con los resultados de las políticas. Los riesgos fundamentales se refieren a si la OPEP decide prolongar los recortes de la producción en su reunión de junio; al impacto de las sanciones de Estados Unidos contra Irán tras la eliminación de las excepciones, y a los efectos de las reglas de la Organización Marítima Internacional que reducen las emisiones de azufre y que entrarán en vigor el 1 de enero de 2020, lo que podría elevar considerablemente los precios del gasóleo.
 
En contraste con el petróleo, los precios del gas natural y del carbón han caído marcadamente, sobre todo en los últimos dos meses. Las condiciones meteorológicas cálidas y la reactivación de las centrales nucleares en Japón han resultado en una menor demanda, mientras que el fuerte crecimiento de las exportaciones de gas natural licuado procedente de Estados Unidos, así como de Australia y Qatar, ha generado una mayor disponibilidad de gas natural para los países importadores.
 

Metales: los problemas de suministro, las interrupciones de la producción y el estímulo fiscal en China contribuyen a la recuperación de los precios


El índice de precios de metales y minerales del Banco Mundial aumentó 1,7 % durante el primer trimestre de 2019 (trimestre a trimestre).
 
Esto fue un repunte con respecto a la baja producida en el cuatro trimestre de 2018, que a su vez estuvo precedida por una caída aún más pronunciada en el trimestre anterior. El incremento es atribuible a los problemas de suministro, a los avances en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, y al estímulo fiscal en este último país.
 
Pese a la actual recuperación, se prevé que en 2019 los precios de los metales disminuirán, en promedio, un 2 % en comparación con 2018. Según las previsiones, los precios de los metales continuarán recuperándose durante el resto de 2019 y, en promedio, serán solo un 2 % más bajos que en 2018. Se prevé que los problemas de suministro (especialmente de cobre y cinc), las interrupciones de la producción (de mineral de hierro debido al desastre del embalse de relaves en Brasil) y el estímulo fiscal en China contribuirán a dicha recuperación.
 

Agricultura: se revierte la disminución de algunos precios, que será menor este año, pero repuntará en 2020

 


Los precios de la mayoría de los productos básicos agrícolas aumentaron moderadamente en el primer trimestre de 2019, tras considerables bajas durante el segundo y el tercer trimestres del año pasado. 
 
El índice de precios agrícolas del Banco Mundial aumentó 1 % en el trimestre (trimestre a trimestre), ya que la disminución de 3 % del precio de las bebidas se compensó con moderadas alzas en todas las demás categorías. Con todo, este índice fue 6 % más bajo que hace un año. La mayoría de los factores que deprimieron los precios en 2018 se han moderado. Las tensiones comerciales se han aplacado y las perspectivas de siembra en Estados Unidos en la próxima temporada agrícola son más bajas.
 
Se prevé que el índice baje 3 % en 2019 y aumente 2 % en 2020 debido a la disminución de la producción y al alza de los precios de los fertilizantes.
 

 

Fertilizantes: la baja de los costos de los insumos hace que disminuyan los precios de los fertilizantes; se espera un repunte en 2019

 


El índice de precios de los fertilizantes del Banco Mundial cayó 5,4 % en el primer trimestre de 2019 (trimestre a trimestre), luego de tres alzas trimestrales consecutivas. Una débil demanda estacional en China, la aplicación restringida de fertilizantes en América del Norte, y la baja de los costos de los insumos han contribuido a la reciente caída de los precios.
 
Se prevé una recuperación de la demanda de fertilizantes, y se pronostica que el índice de precios aumentará 4,8 % en 2019, impulsado por la potasa.
 

 

Metales preciosos: con la pausa del alza de las tasas de interés, los precios de los metales preciosos aumentan

 


El índice de precios de metales y minerales del Banco Mundial aumentó 6 % durante el primer trimestre de 2019 (trimestre a trimestre). Contribuyeron a este repunte una pausa en el alza de las tasas de interés fijadas por la Reserva Federal de Estados Unidos y una fuerte demanda de oro y plata físicos.
 
Según las previsiones, la tendencia al alza de este índice se mantendrá durante todo el año 2019, impulsada por el oro, y promediará un 2,6 % más que en 2018.
 
Índices de precios, previsiones y revisión de previsiones 

 

 

Índices de precios nominales. (reales y previstos) y revisión de previsiones © Banco Mundial

 

 


 

 

 


Autores

John Baffes

Economista superior especializado en agricultura del Grupo de Análisis de las Perspectivas de Desarrollo

Peter Nagle

Economista del Grupo de Análisis de las Perspectivas de Desarrollo

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