Los países clientes de la AIF han dependido cada vez más de sus mercados nacionales para satisfacer sus necesidades de endeudamiento. Esta tendencia es bien recibida. El buen funcionamiento y la liquidez de los mercados de deuda nacionales proporcionan una fuente estable de financiamiento en tiempos normales y un amortiguador en tiempos de crisis. Sin embargo, las autoridades no siempre cumplen con los más altos estándares de transparencia al emitir sus títulos de deuda. Esto puede afectar la confianza de los inversionistas y, en última instancia, aumentar el costo de los préstamos.
Entre las herramientas que el Banco Mundial propone para dar forma a la agenda de la transparencia de la deuda, se encuentra un nuevo mapa de calor interactivo (i) con que se puede monitorear la transparencia de las emisiones de valores públicos en los países de la AIF. El mapa de calor registra aspectos como la previsibilidad de los planes de endeudamiento anuales y la publicación de las transacciones en el mercado primario y secundario. Estos factores pueden parecer especializados, pero son absolutamente fundamentales para crear mercados de deuda transparentes. En nuestra nota de orientación para el desarrollo de mercados de bonos en moneda local (i), preparada en conjunto con el Fondo Monetario Internacional (FMI), se analizan más a fondo estos indicadores. Con el mapa de calor se evalúan los resultados de los países de la AIF en relación con ellos.
La evaluación se basa en información disponible públicamente en los sitios web de las autoridades nacionales. Proporcionamos estos enlaces directos a fuentes primarias para cada indicador en el mapa de calor con el fin de que los usuarios puedan ver lo que nosotros vemos y aprender más sobre las prácticas de los diferentes países.
La primera evaluación, realizada en octubre de 2020, muestra un importante margen de mejora en la mayoría de los 74 países de la AIF. He aquí algunas conclusiones importantes:
- Aunque ningún país alcanza una puntuación verde en todos los indicadores, 12 de 74 países (el 16 %) no cumplen las normas mínimas en ninguno de los indicadores.
- Los indicadores del mercado primario muestran resultados mixtos: el 33 % de los países de la AIF no utiliza regularmente mecanismos de emisión basados en el mercado, mientras que en el 41 % no se desarrolla ni se sigue un calendario de subastas.
- La transparencia del mercado secundario es el indicador con el menor nivel de cumplimiento: más de la mitad de los 74 países de la AIF no cumplen las normas mínimas.
- Los países de los mercados regionales, en que las normas de emisión y presentación de informes están claramente especificadas y se aplican, como en la Unión Económica y Monetaria de África Occidental (UEMAO), muestran normas significativamente más estrictas en general.
La evaluación se actualizará anualmente. ¡Queremos ver cómo el mapa de calor se torna verde!
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