1、几乎所有大宗商品价格都超过疫情前
今年一季度几乎所有大宗商品价格都出现上涨，现在大多数大宗商品价格高于疫情前水平。涨价驱动因素是全球经济活动复苏和某些具体供应因素，特别是原油、铜和一些粮食大宗商品。
2、 原油价格在创纪录时间内复苏
原油价格在疫情期间跌至低点后空前快速复苏，其支撑因素是石油输出国组织（欧佩克）及其合作伙伴持续减产。需求也出现逐渐回暖，随着疫苗普及和旅行限制开始放松（特别是在发达经济体），预计2021年逐渐坚挺。
油价暴跌与复苏
3、原油冗余产能巨大
虽然欧佩克及其合作伙伴（欧佩克+）的减产在支撑油价中起了至关重要的作用，但由此产生的大量冗余产能将限制预测时间段的价格涨幅。此外，如果疫情防控失败，需求进一步疲软可能对减产协议造成压力。减产协议破裂可能会导致油价暴跌。
4、天然气和煤炭价格也出现上涨
在其他能源大宗商品中，在全球经济复苏、北半球部分地区严寒天气和供应中断的推动下，天然气和煤炭价格在2021年一季度也出现大幅上涨。由于更多煤炭进口国宣布了碳中和目标，煤炭价格面临来自脱碳趋势的长期压力。由于可再生能源和低价天然气的快速渗透，煤炭使用量大幅削减，但欧洲和美国退出燃煤发电的影响被中国煤电产能增加所抵消。
5、全球复苏推高金属价格
金属价格在2021年一季度持续上涨，已超过疫情前的水平。金属涨价反映出中国需求旺盛、全球复苏以及某些金属供应中断等因素的影响。铜、锡和铁矿石价格在3月份达到十年来最高点。美国的基础设施提案和全球脱碳能源转型可能对价格产生更多上行压力。
铜价和全球制造业PMI
6、国债收益率上升使黄金黯然失色
由于美国政府债券收益率上升导致投资需求下降，黄金价格在2021年一季度下跌4%。美国10年期通胀保值国债收益率从1月份的-1%上升至3月份的-0.66%，达到2020年6月份以来最高。美国国债收益率上升使得黄金对投资者的吸引力下降。黃金ETF基金持倉量在近几个月也出现大幅下降，央行减少了黄金购买量。
金价与利率
7、农产品价格创7年新高
在上季度涨势基础上，世界银行农产品价格指数在2021年一季度（环比）涨幅超过9%。价格比一年前上涨20%，达到接近7年来最高。涨价驱动因素包括某些粮食类大宗商品特别是玉米和大豆供应短缺、中国对饲料大宗商品需求强劲和美元贬值。
8、粮食类大宗商品市场趋稳
根据美国农业部的种植意向调查，预计美国在下个种植季节为种植玉米、大豆和小麦分配的土地将分别增加0.4%、5.4%和4.5%，这是在继前几个种植季节供应量增长低于长期趋势之后。鉴于美国在这些大宗商品中的极大作用，假如这种评估成为现实，将会有助于稳定全球粮食类大宗商品市场。预计农产品价格将在今年上涨13%，2022年趋稳。预测存在的风险从短期看来自能源成本路径，从长期看来自应对能源转型的生物燃料政策。
全球粮食供应量增长
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