Ester Awo Bartey sits near her home in Ghana. . Resolving the impasse in debt restructurings, especially for the world’s poorest countries, is going to be center stage at the 2023 IMF/World Bank Spring Meetings..
En las Reuniones de Primavera del Grupo Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI) de esta semana, promoveré firmemente soluciones de desarrollo sensatas para los crecientes desafíos que enfrentan los países en desarrollo. La necesidad de resolver el estancamiento de las reestructuraciones de deuda, sobre todo en el caso de los países más pobres del mundo, ocupará un lugar central en los debates.
El miércoles copresidiré, junto con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, y la ministra de Finanzas de India, Nirmala Sitharaman, una reunión presencial de la Mesa Redonda Mundial sobre la Deuda Soberana. Antes de dicho evento, moderaré un debate sobre la deuda y el crecimiento con cuatro oradores profundamente comprometidos: el ministro de Finanzas de Etiopía, Ahmed Shide; el ministro de Finanzas y Servicio Público de Jamaica, Nigel Clarke; el expresidente del Banco de la Reserva de India, profesor Raghuram Rajan, y la directora de la unidad de deuda de países emergentes y administradora de activos de GMO, Tina Vandersteel. Espero con interés los debates que tendrán lugar en estos eventos —y en mi charla con Bill Rhodes (i) durante la Reunión Anual del Comité de Bretton Woods— sobre la propia crisis de endeudamiento y los enfoques para lograr la transparencia y la sostenibilidad de la deuda.
"Me gustaría que se considerara seriamente la posibilidad de una “paralización” de la deuda, es decir, la suspensión formal del servicio de la deuda a solicitud del país deudor al comienzo del proceso de reestructuración de la deuda"
En relación con la Mesa Redonda Mundial sobre la Deuda Soberana que estamos convocando, veo dos desafíos fundamentales: el proceso de reestructuración de la deuda no avanza mucho, y aún no se ha debatido lo suficiente sobre cómo implementar medidas para lograr la sostenibilidad de la deuda. Los acreedores están dedicando meses vitales a discutir cuestiones que deberían acordarse de antemano: los pasos del proceso de reestructuración, el proceso y el cronograma para conciliar las deudas, y cómo manejar las fechas de corte. El tema más importante —cómo medir y aplicar la comparabilidad del tratamiento de la deuda (distribución justa de la carga entre los acreedores durante la reestructuración)— aún no está definido. Todos estos puntos forman parte de cada reestructuración y deben analizarse y acordarse. Esta mesa redonda podría, por lo menos, dar inicio al debate. Es necesario lograr consenso al respecto para llegar al siguiente paso que realmente importa para los países que enfrentan una deuda insostenible: cómo reestructurar la deuda de manera sostenible.
Es urgente que avancemos: los países deben lograr cargas de deuda transparentes y sostenibles para reactivar las inversiones, que se han desacelerado hasta paralizarse . El Banco Mundial ha ampliado el apoyo financiero a los países que están sobreendeudados o presentan un alto riesgo de estarlo, mientras que muchos otros acreedores han dejado de proporcionar el financiamiento que se necesitaba con urgencia. La Asociación Internacional de Fomento (AIF) continúa realizando importantes transferencias positivas, proporciona alivio implícito de la deuda a través de sus condiciones concesionarias y está aumentado aún más la concesionalidad mediante el otorgamiento de donaciones.
Antes de la mesa redonda, el personal del Banco Mundial y el FMI ha elaborado propuestas concretas para abordar algunos de estos obstáculos que los miembros del evento podrán debatir y acordar. El análisis conjunto de la sostenibilidad de la deuda que realicen ambos organismos debe compartirse con todos los acreedores involucrados en las deliberaciones sobre la reestructuración al mismo tiempo. La transparencia y el intercambio de información ayudarán a calcular cuánto alivio de la deuda se necesita. Del mismo modo, se puede acelerar el proceso de reestructuración y hacerlo más confiable estableciendo plazos claros para las metas, por ejemplo, para la formación del Comité de Acreedores, el otorgamiento de garantías de financiamiento y, lo que es más importante, la firma del propio acuerdo de reestructuración.
Para acelerar el proceso y abordar las inquietudes sobre la desigualdad de trato entre los acreedores, debemos llegar con urgencia a un acuerdo sobre cómo evaluar e implementar la distribución de la carga. Asimismo, me gustaría que se considerara seriamente la posibilidad de una “paralización” de la deuda, es decir, la suspensión formal del servicio de la deuda a solicitud del país deudor al comienzo del proceso de reestructuración de la deuda y el tratamiento de los atrasos acumulados durante la paralización. Estas medidas proporcionarían incentivos para lograr una reestructuración, ayudarían a dar previsibilidad al proceso y evitarían erosionar la capacidad de reembolso de los deudores.
Las Reuniones de Primavera ofrecerán la oportunidad de lograr avances en los casos de países individuales. Con respecto a Zambia, es alentador ver que el personal del FMI llegó a un acuerdo sobre el primer examen del programa, y espero que se obtengan buenos resultados en la reunión del Comité Oficial de Acreedores prevista para la semana próxima. Si pudiéramos llegar a un acuerdo sobre la reestructuración de la deuda de Zambia en consonancia con el análisis de sostenibilidad de la deuda que el Banco Mundial y el FMI realizarán en forma conjunta la semana próxima, se proporcionaría gran alivio e incentivo para crecer a la población del país, y se enviaría una señal clara de que el Marco Común del Grupo de los Veinte está registrando avances.
En el caso de Ghana, resulta alentador que se estén llevando a cabo las reuniones técnicas. Mientras esperamos a que se establezca el Comité Oficial de Acreedores, es bueno ver que la labor técnica está progresando. Y en cuanto a Etiopía, es importante avanzar más rápido en la reestructuración de la deuda, que es necesaria para que las autoridades aborden problemas estructurales profundos, como la unificación del tipo de cambio.
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