Бум эмиссии государственных облигаций в странах Африки, расположенных к югу от Сахары

Согласно недавно выпущенному отчёту “Статистика внешнего долга» (СВД) за 2016 год, отмечается быстрое увеличение объёмов эмиссии государственных облигаций некоторыми странами, расположенными к югу от Сахары.  К числу таких стран относятся страны, участвующие в программах по снижению бремени задолженности, таких как Инициатива в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) и Многосторонняя иницатива по списанию задолженности (MDRI).

Рисунок 1: Эмиссия государственных и гарантированных государством облигаций в странах Африки, расположенных к югу от Сахары (за исключением Южной Африки) (2011-14)

Из приведённой выше схемы видно, что объёмы эмиссии государственных облигаций в странах Африки, расположенных к югу от Сахары, за последние четыре года существенно выросли. На конец 2011 года было выпущено государственных облигаций на общую сумму в 1 миллиард долларов, в то время как к окончанию 2014 года эта сумма достигла 6,2 миллиардов долларов США. Благодаря стабильности на мировых рынках и перспективам более высокой отдачи для инвесторов удалось расширить доступ к международным рынкам, где средняя доходность по таким облигаций составляет около 6,6 процентов при среднем сроке погашения 10 лет.
 
Для стран Африки, расположенных к югу от Сахары, доходы, полученные от выпуска этих государственных облигаций, используются в качестве ориентира для эмиссии государственных и корпоративных облигаций в будущем, а также для управления государственным долгом и финансирования инфраструктуры.

Быстрое увеличение объёмов эмиссии облигаций и доступ к мировым рынкам капитала для большего числа стран Африки, расположенных к югу от Сахары  
В период с  2013 по 2014 год на рынок облигаций вышли в общей сложности 11 стран. В 2013 году крупнейшие объёмы эмиссии государственных облигаций демонстрировали Габон (1,5 миллиарда долларов США), Гана (1 миллиард долларов США) и Мозамбик (0,9 миллиарда долларов США).  В 2014 году лидерами по этому показателю стали Кения (2 миллиарда долларов США), Эфиопия, Гана и Замбия: в каждой из этих стран было выпущено облигаций на 1 милиард долларов США.  
 
На приведённой ниже схеме (Рисунок 2) объёмы эмиссии государственных облигаций, представленные как процент от валового национального дохода (ВНД), для большинства из отмеченных стран относительно невелики и не превышают 5 процентов; исключением является Габон, где они составили 10 процентов.
 
Рисунок 2: Объём выпуска облигаций как доля в валовом национальном доходе (ВНД), проценты (2011-14)

Изменения в характере заимствований и составе кредиторов
На приведённой ниже схеме (Рисунок 3) государственный и гарантированный государством долг стран Африки, расположенных к югу от Сахары, которые недавно вывели свои облигации на международные рынки, представлен в разбивке по кредиторам В 2010 году предыдущий опыт выпуска таких облигаций имели лишь Габон, Гана и Сенегал, однако к концу 2014 года его приобрели уже все страны, отмеченные на схеме. Таким образом, для некоторых из этих стран бум эмиссии облигаций в течение 204 года отражал значительные изменения в характере заимствований и составе кредиторов.

С более подробным анализом и тенденциями в части долговой статистики можно ознакомиться в недавно выпущенном отчёте «Статистика внешнего долга» (СВД) 2016 года (http://data.worldbank.org/products/ids) или обратиться к базе данных СВД в нашем Каталоге данных: http://data.worldbank.org/data-catalog/international-debt-statistics.
 
В СВД 2016 года представлены данные и анализ внешнего долга 120 стран с низким и средним уровнем доходов за 2014 год на основании фактических финансовых потоков и долговых операций, учтённых в Системе отчётности должников Всемирного банка. Также в СВД представлена квартальная статистика по внешнему и государственному долгу стран с высоким уровнем доходов, с которой можно ознакомиться здесь: портал Debt Data Portal.
 
Индикаторы и коды, использованные выше:

• Государственный и гарантированный государством двусторонний долг (непогашенный долг, доллары США) (DT.DOD.BLAT.CD)
• Государственный и гарантированный государством долг по облигациям (непогашенный долг, доллары США) (DT.DOD.PBND.CD)
• Государственные и гарантированные государством займы коммерческих банков (непогашенный долг, доллары США) (DT.DOD.PCBK.CD)
• Государственные и гарантированные государством многосторонние займы (непогашенный долг, доллары США) (DT.DOD.MLAT.CD)
• Государственные и гарантированные государством займы прочих частных кредиторов (непогашенный долг, доллары США) (DT.DOD.PROP.CD)
• Валовой национальный доход (в текущих долларах США) (NY.GNP.MKTP.CD)