Por qué el crecimiento mundial es tibio, pero los precios de los productos básicos siguen siendo altos

Según proyecciones, en 2024 y 2025, el crecimiento económico (i) mundial será casi 0,5 puntos porcentuales más bajo que el promedio registrado durante los cinco años previos a la pandemia de COVID-19. Sin embargo, los precios medio de los productos básicos (PDF, en inglés) en 2024-25 se mantendrán cerca de un 40 % por encima de los niveles de 2015-19 (gráfico 1).

Por ejemplo, se prevé que los productos básicos energéticos y alimentarios se moderarán, pero seguirán siendo alrededor de un 40 % y un 30 % superiores a los promedios de 2015-19, respectivamente. Se espera que los precios de los metales básicos aumentarán de manera leve este año y el próximo, subiendo en promedio alrededor de un 40 % en comparación con el período de 2015-19.

Gráfico 1: Mayores precios de los productos básicos, menor crecimiento

Crecimiento mundial y precios de productos básicos en 2024-25, desviación respecto de los promedios de 2015-19

_{Fuente: Banco Mundial.}

_{Notas: Desviación del promedio de 2024-25 de los pronósticos de crecimiento mundial y de los índices del Banco Mundial para los precios de los productos básicos, los precios de la energía, los precios de los alimentos básicos y los precios de los metales básicos, respecto de los promedios de 2015-19. Pronóstico del crecimiento del PIB extraído de las Perspectivas económicas mundiales de junio de 2024.}

En resumen, el mundo parece haber entrado en una nueva normalidad, que incluye una desconexión entre el crecimiento mundial y los precios de los productos básicos.

Hay al menos cuatro fuerzas detrás de esta tendencia:

La oferta mundial de petróleo sigue siendo limitada (PDF, en inglés). Desde principios de 2023, los exportadores de petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP)+ han eliminado una proporción sustancial del suministro mundial del mercado petrolero, aumentando y extendiendo progresivamente los recortes de la producción como respuesta a la percepción de una demanda débil (PDF, en inglés). A fines de junio, los miembros de la OPEP+ retenían más de 6 millones de barriles de petróleo diarios, casi el 7 % de la demanda mundial (gráfico 2). Esto, combinado con un mayor énfasis en la rentabilidad a corto plazo en el sector del petróleo de esquisto de Estados Unidos —que frena la respuesta de la producción al alza de los precios—, ha respaldado los mayores precios del petróleo. El petróleo Brent ha fluctuado entre los USD 70 y USD 90 por barril a lo largo de 2024 hasta la fecha. En general, se espera que esta tendencia continúe el próximo año, con una previsión de un precio medio de USD 79 por barril de petróleo Brent.

Gráfico 2: Mayores recortes de la producción de petróleo por parte de la OPEP+

Capacidad de reserva de la OPEP+