La deuda ha alcanzado máximos históricos en los mercados emergentes y las economías en desarrollo (MEED) desde 2010 . Las bajas tasas de interés actuales —que los mercados esperan que sean sostenidas en el mediano plazo— parecieran mitigar parte de los riesgos asociados con la elevada deuda. Sin embargo, los MEED también se enfrentan a perspectivas de escaso crecimiento, aumento de las vulnerabilidades y altos riesgos mundiales. Se dispone de una serie de opciones de políticas para reducir la probabilidad de que la actual ola de deuda termine en una crisis y, si esta se produjera, para aliviar su impacto.
1. La deuda ha alcanzado una cifra sin precedentes
La deuda mundial llegó a un máximo histórico de alrededor del 230 % del PIB mundial en 2018 . La deuda total de los MEED alcanzó también un nivel sin precedentes de casi el 170 % del PIB en 2018, esto es un aumento de 54 puntos porcentuales del PIB desde 2010.
Deuda en los MEED
2. La acumulación de deuda posterior a crisis ha sido extraordinariamente rápida
Se han registrado cuatro olas de acumulación de deuda históricas en los últimos 50 años : 1970-89, 1990-2001, 2002-09 y desde 2010. La más reciente, que comenzó en 2010, ha sido la más grande, la más rápida y la más generalizada de las cuatro.
Variación anual promedio en la deuda total
3. Los sectores público y privado han acumulado deuda
Los aumentos rápidos en la deuda son comunes entre los MEED. La acumulación de deuda sectorial pasó del sector público al sector privado entre 1970 y 2009. Sin embargo, ambos sectores han acumulado deuda rápidamente desde 2010.
Episodios de acumulación rápida de deuda en los MEED
4. La acumulación rápida de deuda se ha asociado, en el pasado, con crisis financieras
Aproximadamente la mitad de los episodios de acumulación rápida de deuda en los MEED se ha asociado con crisis financieras. Los episodios acompañados de crisis se caracterizaron principalmente por niveles menores de producción, consumo e inversión.
Proporción de episodios de acumulación de deuda nacional asociados con crisis financieras
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